加密货币市场自2024年末以来首次进入“极度贪婪”状态，CoinMarketCap的恐惧与贪婪指数在比特币一周上涨约24%后达到81。
CoinMarketCap的恐惧与贪婪指数在一周内从41升至81。该读数较一个月前的36点上升了45点。比特币的周度上涨与大规模空头清算和美国ETF需求复苏同步发生。Alternative.me的独立指数仍处于贪婪区间，显示出两种方法之间的差异。
加密恐惧与贪婪指数达到81
CoinMarketCap的恐惧与贪婪指数于8月24日录得81，次日维持同一水平，使加密货币市场情绪进入“极度贪婪”类别。一周前该指标为41，一个月前为36。最新数据意味着七天上涨40点，一个月上涨45点，逆转了2026年上半年大部分时间所见的谨慎情绪。
根据CoinMarketCap的分类，极度贪婪始于80。高于该阈值表明强烈的买入兴趣和高信心，但该平台表示，情绪过高也可能表明市场过热，容易回调。CoinMarketCap的指数基于五类数据：价格动量、波动性、衍生品活动、市场构成以及其自身的社交和参与度信息。价格表现涵盖十大非稳定币加密货币，而衍生品部分包括比特币和以太坊期权的看跌/看涨比率。该指数还使用比特币相对于稳定币供应的价值，以及平台记录的用户搜索和活动。由于每个输入对不同市场状况的反应不同，该读数并不仅仅衡量价格表现。
今年2月则呈现相反画面。该指数在2月5日跌至5，为2026年最低点，属于极度恐惧区间。从5到81的上涨，使该指标在不到七个月内从最看跌类别升至最看涨类别。正如7月报道，比特币交易价格在58,000至60,000美元附近，同时情绪读数处于低两位数。当时，现货比特币ETF在6月录得45亿美元资金流出，加密货币总未平仓合约从超过900亿美元降至约445亿美元。
比特币24%的涨幅推动情绪飙升
比特币为最新读数提供了大部分价格动力，单周上涨约24%，短暂突破80,000美元，为5月以来首次。该加密货币在8月25日交易在79,000美元附近，此前从日内高点约81,255美元回落。CoinMarketCap表示，比特币上涨24%的同时，其情绪读数从41升至81。该平台还估计，8月24日加密货币总市值约为2.67万亿美元，七日上涨23.8%。尽管多个大型加密货币上涨，比特币仍占据约60%的市场总价值。CoinMarketCap显示其主导地位约为59.7%（截至8月26日），表明最大的加密货币继续占据该行业的大部分市值。
本轮反弹始于8月19日比特币突破62,000至65,000美元的交易区间。当价格突破70,000美元时，持有杠杆看跌头寸的交易者不得不回购比特币以平仓，为上涨增添了被迫性需求。根据CoinGlass数据，约27亿美元的空头加密货币仓位在24小时内被清算。超过10亿美元的比特币空头在一个小时内平仓，空头交易占近30亿美元总清算量的约92%，涉及超过17.2万名交易者。清算数据因报告周期而异。覆盖整个两到三天上涨的估计显示，加密货币总空头清算超过40亿美元，而27亿美元这一数字覆盖了主要突破70,000美元的24小时窗口。
美国国债回购为比特币突破奠定基础
美国财政部于8月19日宣布，将至少把10至20年期和20至30年期名义国债的流动性支持回购最大规模翻倍。从9月9日起，每次操作购买上限将从20亿美元提高至至少40亿美元。财政部表示，此举旨在改善长期政府债务的流动性，这些债务中较老旧的证券可能变得更难交易。公告发布后，债券收益率和美元走弱，比特币在12小时内从64,100美元附近的日内低点升至约69,500美元。30年期国债收益率从19年高点5.34%以上降至约5.19%，10年期收益率降至4.647%。正如crypto.news此前详细说明，回购增加要到9月才生效，这意味着在比特币开始上涨时，扩大的操作尚未向市场注入资金。美国国债回购也不同于美联储的量化宽松，因为财政部通过发行债务而非创造央行准备金来为购买提供资金。市场参与者仍将这一公告与更宽松的金融条件、更低的长期收益率以及随后对风险资产的需求联系起来。财政部并未表示其计划旨在支持比特币，也未确认回购决定直接导致加密货币上涨。这一区别对美国投资者很重要，因为国债收益率影响政府债务的回报率。当债券收益率下降时，投资者可能将更多资金配置到股票、大宗商品和加密货币，但即使宏观条件看似有利，比特币仍容易受到剧烈价格变化的影响。
美国比特币ETF增加现货需求
根据SoSoValue数据，美国上市的现货比特币ETF在8月19日录得约5.17亿美元净流入，8月20日约为6.06亿美元。这两个交易日给基金带来了超过11亿美元的资金，同时比特币突破了70,000美元和75,000美元。截至8月21日的五个交易日，这些产品吸引了约19亿美元资金。这些资金流入使美国投资者通过受监管的经纪和退休账户获得了更多比特币敞口，而无需直接持有该资产。现货以太坊ETF在8月20日增加了约2.21亿美元，而XRP和Solana投资产品分别获得约1,300万美元和1,500万美元。在反弹期间，比特币和以太坊基金的合计流入达到约23亿美元。接受采访的分析师表示，在空头平仓消退后，需要持续的ETF和现金市场购买来维持涨势。Nansen高级研究分析师Nicolai Søndergaard将价格走势描述为市场结构的改善，但表示尚未确认整个市场周期已经转变。Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang也将上涨归因于ETF购买、宏观条件以及空头交易者的被迫买入。她表示，在挤压结束后，需要新的现货需求才能使比特币保持在80,000美元以上。
Alternative.me录得较不极端的读数
Alternative.me的情绪指标仍处于“贪婪”类别而非极度贪婪，当CoinMarketCap读数达到81时，它距离自己的极度阈值还差约6点。
差异源于不同的输入和评分方法。Alternative.me的指数主要关注比特币，使用波动性、市场动能和交易量、社交媒体活动、比特币主导地位以及谷歌搜索趋势。波动性和市场动能各占25%权重。比特币主导地位占10%，搜索趋势贡献另外10%。该服务将调查列为15%的组成部分，但表示目前暂停了民意调查。Alternative.me表示，比特币主导地位上升可能表明交易者正在远离更投机性的代币，其模型可能将其解读为恐惧而非贪婪。CoinMarketCap则衡量十大非稳定币加密货币的状况，并包含比特币和以太坊期权数据。尽管如此，两个指标都记录了随着比特币从年中低点反弹，情绪迅速改善。Alternative.me表示，其指数不应被视为投资建议，并警告过度贪婪可能先于市场回调。